申万期货：贵金属短期难有趋势行情

　　铜冠金源期货：贵金属短期随美经济数据和降息预期的变化而波动

　　五矿期货：贵金属价格后续应当保持多头思路

　　WisdomTree：未来随着利率下降投资者对黄金的兴趣将回归

　　Reliance Securities：预计金价将继续攀升

　　【机构分析】

　　申万期货表示，近期高于预期的美国1月CPI令3月降息预期进一步弱化，但随后大幅低于预期的零售表现下金银触及支撑反弹，金银延续震荡。交易货币政策转向的主题并未改变，但短期贵金属承压于降息时点预期的推迟下，难有趋势行情，而对冲经济下行风险以及地缘风险、货币政策转向、消费者的实物需求等中长期看多的理由并未改变，3月美联储可能因对流动性风险的担忧削减QT力度，短期或仍以区间盘整走势为主。

　　铜冠金源期货表示，今天凌晨公布的美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，政策利率可能处于峰值，在更有信心通胀会达标前，不适合降息；大多数官员强调不确定高利率持续多久、强调以评估数据判断降通胀进展的重要性，两名官员指出长期紧缩带来经济下行风险。会议纪要偏鹰继续打压降息预期，美债收益率反弹，压制贵金属价格走势，但美元指数走弱依然给予金银一定的支撑。金银短期回调，预计回调空间有限。我们维持金银短期走势可能随着美国经济数据和降息预期的变化而波动，后市趋势易涨难跌的观点。

　　五矿期货表示，近期市场对于联储货币政策转宽松的预期有所回调。但从美国经济结构的角度来看，居民消费在其经济增长中占有较大比重，美国1月零售销售数据出现显著走弱，联储货币政策在今年转向宽松仍是具备确定性的，在超出预期的非农就业数据以及通胀数据发布的情况下，贵金属价格仍表现相对坚挺，侧面也印证了中期美联储货币政策转向的市场预期。对于贵金属价格后续应当保持多头思路，注意美国居民消费以及就业数据的变化，在出现美国显著走弱的经济数据后，策略上逢低做多为主，重点关注内外盘白银的配置机会。

　　WisdomTree大宗商品和宏观经济研究主管Nitesh Shah表示，尽管金价自年初以来一直在挣扎，但市场的相对强劲仍给他留下了深刻印象。Shah预计随着以美联储为首的各国央行暗示最终将在今年降息，债券将变得更加昂贵，投资者的兴趣将重新回到贵金属市场。Shah表示，目前市场对经济形势的评估可能比美联储稍好一些，因为他们过于关注供给方面的通胀问题。如果刹车踩得太紧、时间太长，他们就会威胁到经济的发展道路。黄金看起来很有吸引力，因为在中长期展望中，通胀可能变得相对不稳定。Shah预计金价将在今年第四季触及2210美元／盎司，创下历史新高。

　　Reliance Securities高级分析师Jigar Trivedi表示，美元指数小幅下滑，助力黄金价格上涨。此外，由于中东地区紧张局势加剧，避险资金也为金价提供了支撑。市场参与者正密切关注美联储会议纪要，预计金价将继续攀升。